মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের শেয়ার বাজারে অস্থিরতা: এপ্রিল মাসের বাজার কাঁপানো চিত্র।

এপ্রিল মাসটি যেন বাজারের জন্য এক চরম উদ্বেগের মাস হয়ে ধরা দিল। প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের বাণিজ্য শুল্কের কারণে বাজারের সূচকগুলো এক ভয়াবহ পরিস্থিতির মধ্যে পড়ে গিয়েছিল। যদিও মাস শেষে কিছুটা স্থিতিশীলতা ফিরে আসে, কিন্তু পুরো মাসের চিত্রটা ছিল বেশ কঠিন।

ডাউ জোন্স, আমেরিকার গুরুত্বপূর্ণ শেয়ার বাজার সূচক, মাসের শুরুতে বেশ কয়েক দফা পতনের শিকার হয়। তবে মাসের শেষে টানা ছয় দিন লাভের ধারায় ছিল, যা জুলাই মাসের পর সবচেয়ে দীর্ঘ সময় ধরে চলা উত্থান। এরপরও, মাসের শেষে ডাউ জোন্স প্রায় ৩.৫% ক্ষতির সম্মুখীন হয়। এর কারণ ছিল, ট্রাম্পের শুল্ক নীতির কারণে বাজারের বড় ধরনের পতন।

এপ্রিল মাসের প্রথম আট দিনে এস&পি ৫০০ সূচক ১১% এর বেশি কমে গিয়েছিল। এর কারণ ছিল, ট্রাম্পের ‘পাল্টা’ শুল্ক আরোপের ঘোষণা। বন্ড বাজারে অস্থিরতা এবং ট্রাম্পের শুল্কের ওপর ৯০ দিনের বিরতির পর, এই বেঞ্চমার্ক সূচক ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধার হতে শুরু করে এবং মাস শেষে ১% এর সামান্য নিচে দাঁড়িয়ে যায়।

বুধবার সকালে ডাউ জোন্স ৬৪০ পয়েন্ট বা ১.৫৮% কমে যায়। এস&পি ৫০০ সূচক ২% এবং প্রযুক্তি নির্ভর নাসডাক কম্পোজিট ২.৬% নিচে নেমে আসে।

অন্যদিকে, প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প সামাজিক মাধ্যমে লেখেন, “এটা বাইডেনের বাজার, ট্রাম্পের নয়। আমি তো ২০শে জানুয়ারির আগে দায়িত্ব নিইনি।” তিনি আরও যোগ করেন, “শীঘ্রই শুল্কের প্রভাব শুরু হবে এবং কোম্পানিগুলো রেকর্ড সংখ্যায় আমেরিকায় আসতে শুরু করবে। আমাদের দেশ উন্নতি করবে, তবে বাইডেনের ‘অস্থিরতা’ দূর করতে হবে। এতে সময় লাগবে, শুল্কের সঙ্গে এর কোনো সম্পর্ক নেই, শুধু তিনি আমাদের খারাপ পরিস্থিতিতে ফেলে গিয়েছেন। তবে যখন উন্নতি শুরু হবে, তখন তা অন্যরকম হবে। ধৈর্য ধরুন!”

পর্যবেক্ষণে দেখা গেছে, ট্রাম্পের দ্বিতীয় মেয়াদের প্রথম ১০০ দিনে শেয়ার বাজারের পারফরম্যান্স ছিল যুক্তরাষ্ট্রের ইতিহাসে যেকোনো প্রেসিডেন্টের মেয়াদের প্রথম ১০০ দিনের মধ্যে তৃতীয় সর্বনিম্ন। এর আগে শুধু রিচার্ড নিক্সন এবং জেরাল্ড ফোর্ডের সময়ে এমনটা হয়েছিল।

শেয়ার বাজার বিশ্লেষক কেলি বুশিলন বলেন, “আমরা আশা করি না যে হঠাৎ করেই বাজার পুনরুদ্ধার হবে, যদি না হঠাৎ করেই সব শুল্ক প্রত্যাহার করা হয়। এতে কোনো সন্দেহ নেই যে, এটি মূলত শুল্কের অনিশ্চয়তার কারণে হয়েছে।”

তুলনামূলকভাবে, ট্রাম্পের প্রথম মেয়াদের প্রথম ১০০ দিনে শেয়ার বাজার ৫% বৃদ্ধি পেয়েছিল এবং প্রেসিডেন্ট জো বাইডেনের প্রথম ১০০ দিনে ৮.৫% বৃদ্ধি হয়। বাইডেনের গত দুই বছরে এস&পি ৫০০ সূচক ২০% এর বেশি বেড়েছিল, যা ১৯৯০-এর দশক থেকে দেখা যায়নি।

এদিকে, বাণিজ্য বিভাগের তথ্য অনুযায়ী, ২০২৩ সালের প্রথম প্রান্তিকে আমেরিকার অর্থনীতিতে মন্দা দেখা দিয়েছে, যা ২০২১ সালের পর প্রথম। ট্রাম্পের নীতিগুলো ব্যবসার ক্ষেত্রে বিশাল অনিশ্চয়তা তৈরি করেছে এবং ভোক্তাদের আত্মবিশ্বাসও কমিয়ে দিয়েছে।

বাজারের এই অস্থিরতার মধ্যে বিনিয়োগকারীরা এখন ভাবছেন, আগামী মাসগুলোতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র মন্দার দিকে যাবে নাকি তা এড়াতে পারবে। এস&পি ৫০০ সূচক কিছুটা পুনরুদ্ধার হলেও, ট্রাম্পের বাণিজ্য নীতি কীভাবে অর্থনীতি ও বাজারে প্রভাব ফেলবে, সে বিষয়ে অনিশ্চয়তা এখনো রয়েছে।

ক্যাপিটাল ইকোনমিকসের প্রধান বাজার অর্থনীতিবিদ জন হিগিন্স এক নোটে বলেছেন, “যুক্তরাষ্ট্রের বাজার এবং কর্পোরেট আমেরিকা যদি ট্রাম্পের নীতির বিরুদ্ধে কার্যকর রক্ষাকবচ হিসেবে কাজ করে যায়, তাহলে আগামী ১০০ দিনে পরিস্থিতি কেমন হবে, তা অনেকটাই এর ওপর নির্ভর করবে।”

শেয়ার বাজারের এই উত্থান-পতন ট্রেজারি এবং ডলারের দুর্বলতাকে আরও স্পষ্ট করে তুলেছে। বাজারের এই পরিস্থিতিতে বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন হয়ে পড়েছেন, এটি কি শুধু সাময়িক নাকি ভবিষ্যতে আরও খারাপ পরিস্থিতির ইঙ্গিত?

সাধারণত, যখন বাজারে অনিশ্চয়তা দেখা দেয়, তখন বিনিয়োগকারীরা সরকারি বন্ড এবং ডলারের মতো নিরাপদ আশ্রয়ে বিনিয়োগ করেন। কিন্তু এই ক্ষেত্রে, তিনটি আমেরিকান সম্পদেরই পতন দেখা গেছে।

অ্যালিয়ান্স ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্টের সিনিয়র ইনভেস্টমেন্ট কৌশলবিদ চার্লি রিপলি বলেন, “বাজার অংশগ্রহণকারীরা শুল্কের পরিমাণ প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি হওয়ায় কিছুটা হতবাক হয়েছিলেন। এর কারণে বাজারে অনেক অস্থিরতা দেখা দেয়।”

বন্ড বাজারের জন্য মাসটি ছিল একটি বিশাল পরীক্ষার মতো। ১০-বছরের ট্রেজারির ফলন ৪%-এর নিচে নেমে গিয়েছিল, পরে তা ৪.৫%-এর উপরে ওঠে এবং বর্তমানে ৪.২%-এর নিচে রয়েছে। ফলন এবং দাম বিপরীত দিকে চলে।

রিপলি আরও বলেন, ট্রেজারি মার্কেটের এই অস্থিরতা ট্রাম্প প্রশাসন তাদের শুল্ক নীতিতে কতটা ছাড় দিতে প্রস্তুত, তার একটি পরীক্ষা ছিল।

অন্যদিকে, ইউএস ডলার ইউরো এবং ইয়েনের বিপরীতে উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল হয়েছে। বাজারে এই দ্রুত পরিবর্তনগুলো একই সময়ে হয়েছে, যখন শেয়ার বাজারের সংক্ষিপ্ত পতন বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উদ্বেগের সৃষ্টি করেছে।

সোসাইটি জেনারেলের প্রধান বৈদেশিক মুদ্রা কৌশলবিদ কিট জুক মঙ্গলবার এক নোটে বলেছিলেন, “যুক্তরাষ্ট্র এবং অন্যান্য দেশের মতো, ট্রাম্প প্রশাসনও বাজারের অস্থিরতা দেখলে তাদের নীতিতে পরিবর্তন আনে।”

তিনি আরও যোগ করেন, “তবে বিশ্ব বাণিজ্য ব্যবস্থা পুনর্গঠনের আকাঙ্ক্ষা এবং এর ফলে মার্কিন অর্থনীতির ক্ষতি হবে না—এই বিশ্বাস গভীর। এর মানে হল, বাজারের পরিস্থিতি অনুযায়ী ওয়াশিংটনের বক্তব্য যখন নরম হয়, তখন বাজার স্থিতিশীল হলে সেই বক্তব্য আবার বাড়তে থাকে।”

বাণিজ্য সচিব হাওয়ার্ড লুতনিক মঙ্গলবার সিএনবিসিকে বলেছেন, ট্রাম্প বাজারের দিকে মনোনিবেশ করছেন না। তিনি বলেন, “প্রথম মেয়াদে যা হয়েছে, হয়েছে। এই মেয়াদে তিনি বিশ্ব বাণিজ্যকে নতুন করে সাজাতে চাইছেন।”

এলপিএল ফাইনান্সিয়ালের প্রধান ইক্যুইটি কৌশলবিদ জেফ বুকবাইন্ডার মঙ্গলবার এক নোটে বলেছেন, “দুর্ভাগ্যবশত, ইতিহাস বলে এপ্রিলের বৃষ্টি সম্ভবত মে মাসের ফুল নিয়ে আসবে না। বিনিয়োগকারীদের পুরনো একটি কথা আছে—মে মাসে বিক্রি করুন। এটিও ইঙ্গিত দেয় যে, আগামী মাসগুলোতে মার্কিন শেয়ার বাজার অস্থির থাকতে পারে।”

তথ্য সূত্র: সিএনএন