যুক্তরাষ্ট্রের শেয়ার বাজারে শুক্রবার কিছুটা উত্থান দেখা গেলেও টানা চার সপ্তাহ ধরে দরপতনের ধারা অব্যাহত রয়েছে, যা গত আগস্ট মাসের পর সবচেয়ে দীর্ঘ সময় ধরে চলা মন্দা।

শুক্রবার সকালের দিকে, এস&পি ৫০০ সূচক ১ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে। এর আগে, ২০২৩ সালের পর প্রথমবারের মতো বাজার ১০ শতাংশের বেশি কমে ‘সংশোধন’-এর শিকার হয়। ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ ০.৬ শতাংশ বেড়ে ২৪১ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। অন্যদিকে, নাসডাক কম্পোজিট ১.৩ শতাংশ বৃদ্ধি দেখিয়েছে।

মার্কিন সিনেট সরকারের সম্ভাব্য আংশিক অচলাবস্থা এড়াতে পদক্ষেপ নেওয়ায় বাজারের অনিশ্চয়তা কিছুটা কমেছে। মধ্যরাতের মধ্যে এ বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময়সীমা ছিল। অতীতে, সরকারি অচলাবস্থা বাজারের জন্য খুব একটা উদ্বেগের কারণ হয়নি, কারণ অর্থায়ন পুনর্বহাল হওয়ার পর মার্কিন অর্থনীতির উন্নতি হয়েছে। তবে, এমন অস্থির সময়ে যেকোনো অনিশ্চয়তা দূর হওয়া বাজারের জন্য ইতিবাচক।

বর্তমানে, সবচেয়ে বড় উদ্বেগের কারণ হলো প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের বাণিজ্য যুদ্ধ। শুল্ক ও অন্যান্য নীতির মাধ্যমে ট্রাম্প কতখানি অর্থনৈতিক ক্ষতি সহ্য করতে রাজি, তা নিয়ে প্রশ্ন রয়েছে। তিনি চান উৎপাদনখাত আবার যুক্তরাষ্ট্রে ফিরে আসুক, সেই সাথে সরকারি কর্মচারী সংখ্যা কমানো এবং অন্যান্য মৌলিক পরিবর্তন আনা হোক।

ট্রাম্পের একের পর এক শুল্ক আরোপের ঘোষণার কারণে মার্কিন পরিবার ও ব্যবসায়ীদের মধ্যে আস্থা কমে গেছে। এর ফলে ব্যয়ের ক্ষেত্রেও ভাটা আসার আশঙ্কা তৈরি হয়েছে, যা অর্থনীতির গতি কমিয়ে দিতে পারে।

ইউনিভার্সিটি অফ মিশিগান-এর শুক্রবার প্রকাশিত এক প্রাথমিক জরিপে দেখা গেছে, মার্কিন পরিবারগুলোর মধ্যে উদ্বেগ বাড়ছে। ভোক্তাদের আস্থা টানা তৃতীয় মাসের মতো কমেছে, যার মূল কারণ বর্তমান পরিস্থিতি নিয়ে নয়, বরং ভবিষ্যৎ নিয়ে শঙ্কা। যদিও বর্তমানে কর্মসংস্থান এবং সামগ্রিক অর্থনীতি স্থিতিশীল রয়েছে।

জরিপের পরিচালক জোয়ান হু বলেন, “অনেক ভোক্তা নীতি এবং অন্যান্য অর্থনৈতিক বিষয় নিয়ে উচ্চমাত্রার অনিশ্চয়তার কথা উল্লেখ করেছেন। অর্থনৈতিক নীতিতে ঘন ঘন পরিবর্তনের কারণে ভোক্তাদের পক্ষে ভবিষ্যৎ পরিকল্পনা করা কঠিন হয়ে পড়ছে, তাদের রাজনৈতিক পছন্দ যাই হোক না কেন।”

ভোক্তারা ভবিষ্যতে উচ্চ মূল্যস্ফীতির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন। দীর্ঘমেয়াদে মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশা গত মাসের ৩.৫ শতাংশ থেকে বেড়ে ৩.৯ শতাংশে দাঁড়িয়েছে। ১৯৯৩ সালের পর মাস-প্রতি-মাস হিসেবে এটিই সবচেয়ে বড় উল্লম্ফন।

শেয়ার বাজারের এই পরিস্থিতিতে কোম্পানিগুলো দেখছে, ভোক্তাদের এই খারাপ মনোভাব তাদের ব্যবসার ওপর কেমন প্রভাব ফেলে।

সৌন্দর্য পণ্যের খুচরা বিক্রেতা আল্টা বিউটি তাদের ভালো মুনাফার খবর জানানোর পর ৮.৭ শতাংশ বেড়েছে। যদিও কোম্পানির আসন্ন রাজস্ব এবং মুনাফার পূর্বাভাস বিশ্লেষকদের প্রত্যাশা পূরণ করতে পারেনি, তবে প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা পাওলা ওইবো বলেছেন, “আমরা চলমান ভোক্তাদের অনিশ্চয়তা বিবেচনা করে সতর্ক থাকতে চাইছি।” বিশ্লেষকরা বলছেন, পূর্বাভাসগুলো উদ্বেগের চেয়ে ভালো ছিল।

বৃহৎ প্রযুক্তি কোম্পানি (Big Tech) এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (artificial-intelligence) খাতের কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দাম বাড়ায় বাজারকে সহায়তা করেছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার উন্মাদনার কারণে এসব শেয়ারের দাম বেড়ে যাওয়ায় সাম্প্রতিক সময়ে সেগুলোতে চাপ ছিল।

এনভিডিয়া (Nvidia) ৩.১ শতাংশ বেড়ে ২০২৫ সালের লোকসান ১১.২ শতাংশে নামিয়ে এনেছে।

আন্তর্জাতিক শেয়ার বাজারে ইউরোপ ও এশিয়ার অধিকাংশ সূচকে উত্থান দেখা গেছে।

হংকংয়ে শেয়ার বাজার ২.১ শতাংশ এবং সাংহাইয়ে ১.৮ শতাংশ বেড়েছে। চীনের জাতীয় আর্থিক নিয়ন্ত্রণ প্রশাসন আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোকে ভোক্তা ঋণ উন্নয়নে সহায়তা করতে, ক্রেডিট কার্ডের ব্যবহার বাড়াতে, ঋণগ্রহীতাদের সমস্যা সমাধানে আরও বেশি কাজ করতে এবং তাদের ঋণদান পদ্ধতিতে স্বচ্ছতা আনতে নির্দেশ দিয়েছে।

অর্থনীতিবিদরা বলছেন, চীনের অর্থনীতিকে মন্দা থেকে বের করে আনতে ভোক্তাদের আরও বেশি খরচ করতে হবে। যদিও তাদের মধ্যে বেশিরভাগই মজুরি বৃদ্ধি, সামাজিক কল্যাণ এবং জনস্বাস্থ্য ও শিক্ষার জন্য আরও বেশি সমর্থন দেওয়ার মতো বৃহত্তর ও মৌলিক সংস্কারের পক্ষে মত দিয়েছেন।

বন্ড বাজারে, ট্রেজারি ফলন (Treasury yields) বেড়ে সাম্প্রতিক দরপতন কিছুটা পুনরুদ্ধার করেছে। ১০ বছর মেয়াদী ট্রেজারির ফলন বৃহস্পতিবারের ৪.২৭ শতাংশ থেকে বেড়ে ৪.২৯ শতাংশ হয়েছে, যা গত সপ্তাহের শুরুতে ছিল ৪.১৬ শতাংশ।

জানুয়ারি মাস থেকে ফলন ওঠানামা করছে, যখন এটি ৪.৮০ শতাংশের কাছাকাছি ছিল। মার্কিন অর্থনীতির দুর্বলতা নিয়ে উদ্বেগ বাড়লে ফলন কমে যায়। আর যখন উদ্বেগ কমে যায় বা মূল্যস্ফীতির আশঙ্কা বাড়ে, তখন ফলন বাড়ে।

তথ্য সূত্র: এসোসিয়েটেড প্রেস